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DICK'S Sporting Goods, Inc. DKS NYSE

NYSE • Consumer Cyclical • Specialty Retail • US • USD

SharesGrow Score
62/100
3/7 Pass
SharesGrow Intrinsic Value
$218.80
+1.2%
Analyst Price Target
$243.33
+12.5%

估算的內在價值為 DICK'S Sporting Goods, Inc. (DKS) 使用20年折現現金流（DCF）模型計算為 $218.80 (基於推薦的 Net Income 方法), 相比目前股價 $216.24. 這表明該股票可能被低估了 1.2% 相對於其內在價值.

該模型使用的增長率為 13.25% 用於第1-5年, 12.19% 用於第6-10年, 和 4% 作為終端增長率, 折現率為 6.53% (CAPM 由貝塔值推導，貝塔值為 1.24). 所有方法的內在價值: Operating Cash Flow (OCF): $485.22 | Free Cash Flow (FCF): $91.51 | Net Income (NI): $218.80.

DCF-20年
DKS

內在價值計算器 — DICK'S Sporting Goods, Inc.

USD 216.24 ▲ 2.69%
推薦： DICK'S Sporting Goods, Inc.兩端均失真：營業現金流因大量資本支出的折舊攤銷回加而虛高，自由現金流則已低於營業現金流的30%，接近為零。淨利潤位於中間：折舊攤銷已在損益表中扣除（反映過去資產成本），無需再扣除當前資本支出。由於淨利潤為正且穩定，它為20年折現現金流 (DCF)提供最均衡的基礎。行業自由現金流 (FCF)/營業現金流 (OCF)參考：輕資產~80%，一般50–70%，資本密集型30–50%，低於30%代表超高投資階段。建議使用：折現淨利潤法。
自由現金流 (FCF) / 營業現金流 (OCF) 行業參考
公司類型 FCF / OCF 示例
輕資產型 ~80% Google, Meta, Microsoft → 營業現金流
一般型 50–70% Apple, TSLA, Walmart → 自由現金流
資本密集型 30–50% Airlines, Oil, Utilities → 自由現金流
超高投資階段 ← DKS <30% (當前: 30%) → 淨利潤
營業現金流（百萬） FY2026
USD
總債務（百萬）
USD
現金及投資（百萬）
USD
折現率 (%)
%
r  =  RFR  +  β  ×  MRP  =  2.43%  +  1.238  ×  3.31%  =  6.53%   
RFR 2.43% 無風險利率（政府債券殖利率） · US market
MRP 3.31% 市場風險溢價（超額回報預期）
β 1.238 貝塔係數：股票相對大盤的波動性（5年月度回歸 vs 標普500）
流通股數（百萬）
成長率 基於分析師共識EPS預期，不隨OCF/FCF/淨利潤切換變化
第1–5年 (%)
%
第6–10年 (%)
%
第11–20年 (%)
%
增長率推導（分析師預期EPS）
財年 20262027202820292030 Reg. g1
每股盈利 (EPS) (USD) 12.7214.3016.1818.1620.70 13.25%
Linear regression on actual & estimated EPS. Dashed amber line = g1 projection. g1 = 5-yr forward CAGR implied by fitted curve.
低估 高估
內在價值
USD —
內在價格
USD —
當前股價
USD 216.24
—
20年現金流折現明細
年 預測現金流 (M) 折現係數 現值 (M)
20年貼現現金流（DCF）模型，以營業現金流為基礎，分三階段增長率折現至今日價值。
高增長階段（第1–5年）
假設公司處於高速擴張期，以最高增長率（g₁）預測未來5年現金流。
過渡階段（第6–10年）
增長開始放緩，以較低的增長率（g₂）預測第6至10年現金流，反映競爭加劇和業務成熟。
終值階段（第11–20年）
公司進入成熟穩定期，以接近GDP增速的終值增長率（g₃，通常3–4%）預測第11至20年現金流。
IV 每股內在價值 — 基於未來20年現金流折現總和估算的公司真實價值
OCF0 營業現金流 — 公司核心業務產生的現金，包括折舊攤銷，排除資本支出
g1 高增長率（第1–5年）— 基於近3年現金流複合年增長率自動計算，可手動調整
g2 過渡增長率（第6–10年）— 通常為g₁的60%，反映增速放緩
g3 終值增長率（第11–20年）— 長期可持續增長率，通常設為3–4%
r 折現率 — 由CAPM公式（無風險利率 + Beta × 市場風險溢價）自動計算
D 總債務 — 公司的短期及長期債務總和，從內在價值中扣除
C 現金及短期投資 — 公司持有的流動性資產，加回內在價值
N 流通股數 — 將公司總價值除以股數，得到每股內在價值
以自由現金流（營業現金流減去資本支出）為基礎的20年DCF模型，反映公司真實可分配給股東的現金。
高增長階段（第1–5年）
以最高增長率（g₁）預測未來5年自由現金流，反映公司強勁的盈利擴張期。
過渡階段（第6–10年）
增長放緩，以過渡增長率（g₂）預測第6至10年自由現金流，反映業務逐步成熟。
終值階段（第11–20年）
以接近GDP增速的終值增長率（g₃）預測第11至20年自由現金流。
FCF0 自由現金流 = 營業現金流 − 資本支出
g1, g2, g3 三階段FCF增長率，基於歷史FCF複合年增長率自動計算
r 折現率（CAPM） = 無風險利率 + Beta × 股權風險溢價
D, C, N 總債務、現金、流通股數 — 同OCF方法定義
以淨利潤為基礎的20年DCF模型，適用於資本支出較低的輕資產企業。
高增長階段（第1–5年）
以最高增長率（g₁）預測未來5年淨利潤，適合利潤快速增長的企業。
過渡階段（第6–10年）
淨利潤增速放緩至g₂，反映競爭加劇和利潤率正常化。
終值階段（第11–20年）
以接近GDP增速的終值增長率（g₃）預測第11至20年淨利潤。
NI0 淨利潤 = 總收入 − 所有費用和稅項
g1, g2, g3 三階段淨利潤增長率，基於歷史淨利潤複合年增長率自動計算
r 折現率（CAPM） = 無風險利率 + Beta × 股權風險溢價
D, C, N 總債務、現金、流通股數 — 同OCF方法定義

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