估算的內在價值為 SeaWorld Entertainment, Inc. (SEAS) 使用20年折現現金流（DCF）模型計算為 $34.57 (基於推薦的 Net Income 方法), 相比目前股價 $50.30 . 這表明該股票可能被高估了 31.3% 相對於其內在價值.
該模型使用的增長率為 1% 用於第1-5年, 1% 用於第6-10年, 和 4% 作為終端增長率, 折現率為 7.73% (CAPM 由貝塔值推導，貝塔值為 1.82). 所有方法的內在價值: Operating Cash Flow (OCF): $78.76 | Free Cash Flow (FCF): $390.35 | Net Income (NI): $34.57 .
ℹ 為什麼我們的內在價值 (IV) 與分析師目標價不同？
我們的現金流折現 (DCF) 模型估算的內在價值 (IV) 為
$34.57 ，而分析師共識目標價為
$64.50 — 差距為 46.4%。
股票薪酬 (SBC) 導致營運現金流虛高。 該公司的 OCF 是淨利潤的兩倍以上，而自由現金流接近 OCF（資本支出低）。OCF 與淨利潤之間的巨大差距主要來自股票薪酬在計算 OCF 時被加回。SBC 是真實成本——它透過發行新股稀釋股東權益。我們的 DCF 模型使用淨利潤 而非 OCF 作為基礎，以反映真實的稀釋成本。如果您看到 OCF 方法顯示的內在價值遠高於此，這就是原因——它忽略了 SBC 稀釋而高估了價值。保守的成長率假設。 我們的模型使用分析師共識盈利成長預期，這可能低於市場定價所隱含的增速。如果市場預期增速高於共識，分析師目標價將高於我們的現金流折現 (DCF) 估值。
提示：嘗試調整下方的成長率和折現率，查看不同假設如何影響估值。
內在價值計算器 —
SeaWorld Entertainment, Inc.
USD
50.30
▲ 2.49%
營業現金流
自由現金流
淨利潤 ✓
推薦： 營運現金流超過淨利潤的226% （SeaWorld Entertainment, Inc. ），但自由現金流接近 營業現金流 (OCF)（自由現金流 (FCF)/OCF > 85%），表明資本支出較低。OCF 與淨利潤之間的巨大差距主要由股票薪酬 (SBC) 在 OCF 中被加回所驅動。由於 SBC 會稀釋股東權益，淨利潤——已經扣除了這一稀釋成本——為每股內在價值提供了更保守、更真實的基礎。建議使用：折現淨利潤。
