推定される本質的価値は VMware, Inc. (VMW) 20年間の割引キャッシュフロー（DCF）モデルを使用した結果 $38.26 (推奨される方法に基づく Net Income 手法), 現在の株価と比較して $142.48 . この株は過大評価されている可能性があります 73.1% 本質的価値に対して.
モデルは成長率を使用しています 1% 1〜5年目, 1% 6〜10年目, および 4% ターミナルレートとして, 割引率は 5.16% (CAPM ベータ値から算出、ベータ値 0.83). 全手法における本質的価値: Operating Cash Flow (OCF): $161.71 | Free Cash Flow (FCF): $147.23 | Net Income (NI): $38.26 .
ℹ なぜ当社の本質的価値 (IV) はアナリスト目標株価と異なるのですか？
当社の割引キャッシュフロー (DCF) モデルは本質的価値 (IV) を
$38.26 と推定していますが、アナリストのコンセンサス目標株価は
$149.13 で、74.3% の乖離があります。
株式報酬 (SBC) が営業キャッシュフローを膨らませています。 この企業の OCF は純利益の2倍以上であり、フリーキャッシュフローは OCF に近い水準です（設備投資が少ない）。OCF と純利益の大きな差は、主に株式報酬が OCF に加算されることによるものです。SBC は実質的なコストです — 新株発行により株主を希薄化します。当社の DCF モデルは OCF ではなく純利益 をベースとして使用し、真の希薄化コストを反映しています。OCF 手法で大幅に高い IV が表示される場合、これが理由です — SBC の希薄化を無視して価値を過大評価しています。保守的な成長率の前提。 当社のモデルはアナリストのコンセンサス利益成長予想を使用しており、市場が織り込んでいる成長率より低い可能性があります。市場がコンセンサスより速い成長を期待している場合、アナリストの目標株価は当社の割引キャッシュフロー (DCF) 評価よりも高くなります。直近12ヶ月 (TTM) データを使用。 当社のモデルは直近4四半期のデータを使用しており、アナリストが予測する完全な利益軌道をまだ反映していない可能性があります。企業が成長段階にある場合、TTM キャッシュフローは将来の潜在力を過小評価する可能性があります。
ヒント：以下の成長率と割引率を調整して、異なる前提が評価にどう影響するかご確認ください。
営業キャッシュフロー
フリーキャッシュフロー
純利益 ✓
推奨： VMware, Inc. の営業キャッシュフローは純利益の357% を超えていますが、フリーキャッシュフローは営業キャッシュフロー (OCF)に近い水準です（フリーキャッシュフロー (FCF)/OCF > 85%）。OCFと純利益の差は主に株式報酬（SBC）がOCFに加算されることによります。SBCは株主を希薄化させるため、純利益がより保守的な基礎となります。推奨：割引純利益。
