推荐： SM Energy Company两端均存在失真：经营现金流因大量资本支出的折旧摊销回加而虚高，而自由现金流已降至经营现金流的30%以下，近乎为零。净利润处于中间位置：折旧摊销已在利润表中扣除（反映过去资产成本），无需再次扣除当前资本支出。由于净利润为正且稳定，它为20年折现现金流 (DCF)提供了最均衡的基础。行业自由现金流 (FCF)/经营现金流 (OCF)参考：轻资产~80%，正常50–70%，资本密集型30–50%，低于30%表明处于超高投资阶段。建议使用：折现净利润法。
自由现金流 (FCF) / 经营现金流 (OCF) 行业参考
公司类型
FCF / OCF
示例
轻资产型
~80%
Google, Meta, Microsoft → 经营现金流
一般型
50–70%
Apple, TSLA, Walmart → 自由现金流
资本密集型
30–50%
Airlines, Oil, Utilities → 自由现金流
超高投资阶段 ← SM
<30% (当前: 28%)
→ 净利润
经营现金流（百万）FY2025
USD
总债务（百万）
USD
现金及投资（百万）
USD
折现率 (%)
%
r = RFR + β × MRP
= 2.43% + 0.783 × 3.31%
= 5.02%
RFR2.43%无风险利率（政府债券收益率） · US market
MRP3.31%市场风险溢价（超额回报预期）
β0.783 贝塔系数：股票相对大盘的波动性（5年月度回归 vs 标普500）
股份数量（百万）
成长率 基于分析师共识EPS预期，不随OCF/FCF/净利润切换变化
第1–5年 (%)
%
第6–10年 (%)
%
第11–20年 (%)
%
增长率推导（分析师预期EPS）
财年
2026
2027
2028
2029
2030
Reg. g1
每股收益 (EPS) (USD)
6.04
7.09
6.72
7.10
7.14
4.46%
Linear regression on actual & estimated EPS. Dashed amber line = g1 projection. g1 = 5-yr forward CAGR implied by fitted curve.
低估高估
内在价值 USD —
内在价格
USD —
当前股价
USD 27.33
—
⚠ IV significantly above analyst consensus
Our DCF model estimates an intrinsic value of $87.46, which is 202% above the analyst consensus target of $29.00. This usually indicates the growth rate assumption (g₁ = 4.46%) may be too aggressive — often caused by volatile or recently-negative earnings distorting the historical trend.
💡 Suggestion:
Try reducing the Growth Rate (g₁) slider to bring the IV closer to analyst consensus. You can also compare with the Analyst Consensus page for additional context.
