Der geschätzte innere Wert von Deutsche Bank AG (DB) unter Verwendung eines Buchwert × Eigenkapitalrendite (P/B × ROE) Modells beträgt $46.39 (basierend auf der empfohlenen P/B × ROE Methode), im Vergleich zum aktuellen Aktienkurs von $33.67. Dies deutet darauf hin, dass die Aktie unterbewertet sein könnte um 37.8% im Verhältnis zu ihrem inneren Wert.

Für Banken und Finanzinstitute sind traditionelle DCF-Modelle unzuverlässig, da die Cashflows stark von Kredit- und Einlagengeschäften beeinflusst werden. SharesGrow verwendet ein Buchwert × ROE-Modell: Innerer Wert = Buchwert je Aktie × (ROE ÷ Eigenkapitalkosten) × Wachstumsanpassung. Dieser Ansatz ist die Standardmethodik institutioneller Investoren für die Bankbewertung.

Die Bewertung verwendet einen CAPM-basierten Abzinsungssatz von 5.85% (CAPM-abgeleitet aus Beta von 1.03). Zum Vergleich ergibt das Standard-20-Jahres-DCF-Modell: Operating Cash Flow (OCF): $640.44 | Free Cash Flow (FCF): $662.26 | Net Income (NI): $690.51.

• Der Nettogewinn (NI) übersteigt den operativen Cashflow (OCF). Dieses Unternehmen weist einen höheren buchhalterischen Gewinn aus als tatsächlich Barmittel erwirtschaftet werden. Unser Discounted-Cashflow-Modell (DCF) verwendet den operativen Cashflow (OCF), was konservativer ist. Analysten gewichten möglicherweise die ausgewiesenen Gewinne stärker. Diese Abweichung kann auftreten, wenn ein Unternehmen hohe nicht zahlungswirksame Gewinne, zeitlich versetzte Umsatzrealisierung oder Unterschiede im Betriebskapital-Timing hat.
• Hohe Verschuldung im Verhältnis zum Cashflow. Unser Discounted-Cashflow-Modell (DCF) zieht die Nettoverschuldung vom Barwert der zukünftigen Cashflows ab, was den Eigenkapitalwert pro Aktie erheblich reduziert. Analysten-Kursziele ziehen die Verschuldung in der Regel nicht auf die gleiche Weise ab.
• Verwendung von Daten der letzten zwölf Monate (TTM). Unser Modell verwendet die Daten der letzten vier Quartale, die möglicherweise noch nicht die vollständige Gewinnentwicklung widerspiegeln, die Analysten prognostizieren. Befindet sich das Unternehmen in einer Wachstumsphase, können TTM-Cashflows das zukünftige Potenzial unterschätzen.