Der geschätzte innere Wert von Postal Realty Trust, Inc. (PSTL) unter Verwendung eines Preis-zu-FFO (P/FFO) Modells beträgt $13.89 (basierend auf der empfohlenen P/FFO Methode), im Vergleich zum aktuellen Aktienkurs von $19.78. Dies deutet darauf hin, dass die Aktie überbewertet sein könnte um 29.8% im Verhältnis zu ihrem inneren Wert.
Für Immobilieninvestmentfonds (REITs) können Standard-DCF-Modelle irreführend sein, da Abschreibungen den Nettogewinn verzerren. SharesGrow verwendet ein Preis-zu-FFO (P/FFO) Modell: Innerer Wert = FFO je Aktie × 17 (Branchendurchschnitt P/FFO-Multiple). FFO ist die Branchenstandard-Kennzahl für die REIT-Bewertung.
Die Bewertung verwendet einen CAPM-basierten Abzinsungssatz von 4.87% (CAPM-abgeleitet aus Beta von 0.74). Zum Vergleich ergibt das Standard-20-Jahres-DCF-Modell: Operating Cash Flow (OCF): $58.79 | Free Cash Flow (FCF): $51.67 | Net Income (NI): $27.65.
ℹ Warum weicht unser Innerer Wert (IV) von den Analystenzielen ab?
Unser Discounted-Cashflow-Modell (DCF) schätzt den Inneren Wert (IV) auf $13.89, während das Analystenkonsens-Kursziel bei $22.00 liegt — eine Abweichung von 36.9%.
Aktienbasierte Vergütung (SBC) bläht den operativen Cashflow auf. Der OCF dieses Unternehmens ist mehr als doppelt so hoch wie der Nettogewinn, während der freie Cashflow nahe am OCF liegt (geringe Investitionsausgaben). Die große Lücke zwischen OCF und Nettogewinn entsteht hauptsächlich dadurch, dass die aktienbasierte Vergütung dem OCF wieder hinzugerechnet wird. SBC ist ein realer Kostenfaktor — sie verwässert die Aktionäre durch die Ausgabe neuer Aktien. Unser DCF-Modell verwendet den Nettogewinn als Basis anstelle des OCF, was die tatsächlichen Verwässerungskosten berücksichtigt. Wenn die OCF-Methode einen deutlich höheren IV anzeigt, ist dies der Grund — sie überschätzt den Wert, indem sie die SBC-Verwässerung ignoriert.
Hohe Verschuldung im Verhältnis zum Cashflow. Unser Discounted-Cashflow-Modell (DCF) zieht die Nettoverschuldung vom Barwert der zukünftigen Cashflows ab, was den Eigenkapitalwert pro Aktie erheblich reduziert. Analysten-Kursziele ziehen die Verschuldung in der Regel nicht auf die gleiche Weise ab.
Konservative Wachstumsannahme. Unser Modell verwendet Analystenkonsens-Gewinnwachstumsschätzungen, die niedriger sein können als das, was der Markt einpreist. Wenn der Markt ein schnelleres Wachstum als den Konsens erwartet, wird das Analysten-Kursziel höher sein als unsere Discounted-Cashflow-Bewertung (DCF).
Tipp: Passen Sie unten die Wachstumsrate und den Abzinsungssatz an, um zu sehen, wie verschiedene Annahmen die Bewertung beeinflussen.
