का अनुमानित आंतरिक मूल्य Northfield Bancorp, Inc. (NFBK) बुक वैल्यू × इक्विटी पर रिटर्न (P/B × ROE) मॉडल का उपयोग करके $20.52 (अनुशंसित पर आधारित P/B × ROE विधि), वर्तमान स्टॉक मूल्य की तुलना में $13.84. इससे पता चलता है कि स्टॉक का मूल्य कम हो सकता है 48.3% इसके आंतरिक मूल्य के सापेक्ष.
बैंकों और वित्तीय संस्थानों के लिए, पारंपरिक DCF मॉडल अविश्वसनीय हैं क्योंकि नकदी प्रवाह ऋण और जमा गतिविधियों से बहुत प्रभावित होता है। SharesGrow बुक वैल्यू × ROE मॉडल का उपयोग करता है: आंतरिक मूल्य = प्रति शेयर बुक वैल्यू × (ROE ÷ इक्विटी की लागत) × वृद्धि समायोजन। यह दृष्टिकोण संस्थागत निवेशकों द्वारा बैंक मूल्यांकन के लिए उपयोग की जाने वाली मानक पद्धति है।
मूल्यांकन CAPM-व्युत्पन्न छूट दर का उपयोग करता है 4.85% (CAPM बीटा से प्राप्त, बीटा 0.73). तुलना के लिए, मानक 20-वर्षीय DCF मॉडल देता है: Operating Cash Flow (OCF): $1,523.10 | Free Cash Flow (FCF): $1,483.19 | Net Income (NI): $127.46.
ℹ हमारा आंतरिक मूल्य (IV) विश्लेषक लक्ष्य मूल्य से अलग क्यों है?
हमारा डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) मॉडल आंतरिक मूल्य (IV) का अनुमान $20.52 लगाता है, जबकि विश्लेषक सर्वसम्मति लक्ष्य मूल्य $14.50 है — 41.5% का अंतर।
स्टॉक-आधारित मुआवज़ा (SBC) परिचालन नकदी प्रवाह को बढ़ा-चढ़ाकर दिखाता है। इस कंपनी का OCF शुद्ध आय से दोगुने से अधिक है, जबकि फ्री कैश फ्लो OCF के करीब है (कम पूंजीगत व्यय)। OCF और शुद्ध आय के बीच का बड़ा अंतर मुख्य रूप से स्टॉक-आधारित मुआवज़े के OCF में वापस जोड़े जाने से है। SBC एक वास्तविक लागत है — यह नए शेयर जारी करके शेयरधारकों को पतला करता है। हमारा DCF मॉडल OCF के बजाय शुद्ध आय को आधार के रूप में उपयोग करता है, जो वास्तविक कमजोर पड़ने की लागत को दर्शाता है। यदि आप OCF विधि में बहुत अधिक IV देखते हैं, तो इसी कारण है — यह SBC कमजोर पड़ने की अनदेखी करके मूल्य को बढ़ा-चढ़ाकर दिखाता है।
नकदी प्रवाह के सापेक्ष उच्च ऋण। हमारा डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) मॉडल भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य से शुद्ध ऋण घटाता है, जो प्रति शेयर इक्विटी मूल्य को काफी कम करता है। विश्लेषक लक्ष्य मूल्य आमतौर पर उसी तरह से ऋण नहीं घटाते।
कम आधार से रिकवरी के कारण आक्रामक विकास दर। कंपनी की आय बहुत कम या शून्य के करीब के आधार से ठीक हो रही है, जो अत्यधिक उच्च प्रतिशत विकास दर (CAGR) उत्पन्न करती है। हमारा मॉडल विकास को 40% पर सीमित करता है, लेकिन 20 वर्षों में यह दर भी आंतरिक मूल्य (IV) को काफी बढ़ा देती है। विश्लेषक आमतौर पर रिकवरी-चरण की उच्च विकास दर को एक्सट्रपोलेट करने के बजाय पूर्ण आय लक्ष्य का उपयोग करते हैं। विकास दर (g₁) को मैन्युअल रूप से अधिक स्थायी स्तर पर कम करने पर विचार करें।
सुझाव: नीचे विकास दर और छूट दर को समायोजित करके देखें कि विभिन्न धारणाएं मूल्यांकन को कैसे प्रभावित करती हैं।
