估算的內在價值為 McKesson Corporation (MCK) 使用20年折現現金流（DCF）模型計算為 $1,623.29 (基於推薦的 Net Income 方法), 相比目前股價 $862.79. 這表明該股票可能被低估了 88.1% 相對於其內在價值.
該模型使用的增長率為 16.79% 用於第1-5年, 15.45% 用於第6-10年, 和 4% 作為終端增長率, 折現率為 4.09% (CAPM 由貝塔值推導，貝塔值為 0.42). 所有方法的內在價值: Operating Cash Flow (OCF): $3,980.49 | Free Cash Flow (FCF): $3,832.35 | Net Income (NI): $1,623.29.
ℹ 為什麼我們的內在價值 (IV) 與分析師目標價不同？
我們的現金流折現 (DCF) 模型估算的內在價值 (IV) 為
$1,623.29，而分析師共識目標價為
$982.38 — 差距為 65.2%。
- 股票薪酬 (SBC) 導致營運現金流虛高。該公司的 OCF 是淨利潤的兩倍以上，而自由現金流接近 OCF（資本支出低）。OCF 與淨利潤之間的巨大差距主要來自股票薪酬在計算 OCF 時被加回。SBC 是真實成本——它透過發行新股稀釋股東權益。我們的 DCF 模型使用淨利潤而非 OCF 作為基礎，以反映真實的稀釋成本。如果您看到 OCF 方法顯示的內在價值遠高於此，這就是原因——它忽略了 SBC 稀釋而高估了價值。
- 使用過去十二個月 (TTM) 數據。我們的模型使用最近四個季度的數據，可能尚未完全反映分析師預測的盈利趨勢。如果公司處於成長階段，TTM 現金流可能低估了未來潛力。
提示：嘗試調整下方的成長率和折現率，查看不同假設如何影響估值。
內在價值計算器 —
McKesson Corporation
USD
862.79
▼ 0.21%
推薦： 營運現金流超過淨利潤的242%（McKesson Corporation），但自由現金流接近 營業現金流 (OCF)（自由現金流 (FCF)/OCF > 85%），表明資本支出較低。OCF 與淨利潤之間的巨大差距主要由股票薪酬 (SBC) 在 OCF 中被加回所驅動。由於 SBC 會稀釋股東權益，淨利潤——已經扣除了這一稀釋成本——為每股內在價值提供了更保守、更真實的基礎。建議使用：折現淨利潤。
