估算的内在价值为 McKesson Corporation (MCK) 使用20年折现现金流（DCF）模型计算为 $1,623.29 (基于推荐的 Net Income 方法), 相比当前股价 $862.79. 这表明该股票可能被低估了 88.1% 相对于其内在价值.
该模型使用的增长率为 16.79% 用于第1-5年, 15.45% 用于第6-10年, 和 4% 作为终端增长率, 折现率为 4.09% (CAPM 由贝塔值推导，贝塔值为 0.42). 所有方法的内在价值: Operating Cash Flow (OCF): $3,980.49 | Free Cash Flow (FCF): $3,832.35 | Net Income (NI): $1,623.29.
ℹ 为什么我们的内在价值 (IV) 与分析师目标价不同？
我们的现金流折现 (DCF) 模型估算的内在价值 (IV) 为
$1,623.29，而分析师共识目标价为
$982.38 — 差距为 65.2%。
- 股票薪酬 (SBC) 导致经营现金流虚高。该公司的 OCF 是净利润的两倍以上，而自由现金流接近 OCF（资本支出低）。OCF 与净利润之间的巨大差距主要来自股票薪酬在计算 OCF 时被加回。SBC 是真实成本——它通过发行新股稀释股东权益。我们的 DCF 模型使用净利润而非 OCF 作为基础，以反映真实的稀释成本。如果您看到 OCF 方法显示的内在价值远高于此，这就是原因——它忽略了 SBC 稀释而高估了价值。
- 使用过去十二个月 (TTM) 数据。我们的模型使用最近四个季度的数据，可能尚未完全反映分析师预测的盈利趋势。如果公司处于增长阶段，TTM 现金流可能低估了未来潜力。
提示：尝试调整下方的增长率和折现率，查看不同假设如何影响估值。
内在价值计算器 —
McKesson Corporation
USD
862.79
▼ 0.21%
推荐： 经营现金流超过净利润的242%（McKesson Corporation），但自由现金流接近 经营现金流 (OCF)（自由现金流 (FCF)/OCF > 85%），表明资本支出较低。OCF 与净利润之间的巨大差距主要由股票薪酬 (SBC) 在 OCF 中被加回所驱动。由于 SBC 会稀释股东权益，净利润——已经扣除了这一稀释成本——为每股内在价值提供了更保守、更真实的基础。建议使用：折现净利润。
