推定される本質的価値は Equinor ASA (EQNR) 20年間の割引キャッシュフロー（DCF）モデルを使用した結果 $37.63 (推奨される方法に基づく Net Income 手法), 現在の株価と比較して $38.00. この株は過大評価されている可能性があります 1.0% 本質的価値に対して.
モデルは成長率を使用しています 3.48% 1〜5年目, 3.2% 6〜10年目, および 4% ターミナルレートとして, 割引率は 4.09% (CAPM ベータ値から算出、ベータ値 -0.67). 全手法における本質的価値: Operating Cash Flow (OCF): $146.46 | Free Cash Flow (FCF): $44.44 | Net Income (NI): $37.63.
ℹ なぜ当社の本質的価値 (IV) はアナリスト目標株価と異なるのですか？
当社の割引キャッシュフロー (DCF) モデルは本質的価値 (IV) を
$37.63 と推定していますが、アナリストのコンセンサス目標株価は
$82.50 で、54.4% の乖離があります。
- 営業キャッシュフロー (OCF) が純利益 (NI) を大幅に上回っています。これは株式報酬 (SBC) や減価償却費が大きい企業によく見られます。当社の割引キャッシュフロー (DCF) モデルは利益よりも高いキャッシュフローベースを使用している可能性がありますが、手法の選択が重要です — 以下の推奨手法をご確認ください。
- 保守的な成長率の前提。当社のモデルはアナリストのコンセンサス利益成長予想を使用しており、市場が織り込んでいる成長率より低い可能性があります。市場がコンセンサスより速い成長を期待している場合、アナリストの目標株価は当社の割引キャッシュフロー (DCF) 評価よりも高くなります。
ヒント：以下の成長率と割引率を調整して、異なる前提が評価にどう影響するかご確認ください。
推奨： Equinor ASAは両端が歪んでいます：営業キャッシュフロー (OCF)は大規模設備投資 (CapEx)への減価償却費 (D&A)加算で膨らみ、フリーキャッシュフロー (FCF)はそのCapExが差し引かれてOCFの30%未満に低下しています。純利益は中間に位置します：D&Aはすでに損益計算書で控除されており（過去資産のコストを反映）、現在のCapExをさらに差し引く必要はありません。純利益がプラスで安定しているため、20年割引キャッシュフロー (DCF)の最もバランスの取れた基礎となります。FCF/OCF業界目安：資産軽量型~80%、一般50–70%、資本集約型30–50%、30%未満は超高投資フェーズ。推奨手法：割引純利益法。
フリーキャッシュフロー (FCF) / 営業キャッシュフロー (OCF) 業界基準
| 企業タイプ |
FCF / OCF |
例 |
| 資産軽量型 |
~80% |
Google, Meta, Microsoft → 営業キャッシュフロー |
| 一般型 |
50–70% |
Apple, TSLA, Walmart → フリーキャッシュフロー |
| 資本集約型 |
30–50% |
Airlines, Oil, Utilities → フリーキャッシュフロー |
| 超高投資フェーズ ← EQNR |
<30% (現在: 30%) |
→ 純利益 |
