Vanguard Long-Term Investment-Grade Fund Investor Shares VWESX NASDAQ

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Der geschätzte innere Wert von Vanguard Long-Term Investment-Grade Fund Investor Shares (VWESX) unter Verwendung eines 20-jährigen Discounted-Cash-Flow-Modells (DCF) beträgt $10.88 (basierend auf der empfohlenen Net Income Methode), im Vergleich zum aktuellen Aktienkurs von $7.65. Dies deutet darauf hin, dass die Aktie unterbewertet sein könnte um 42.2% im Verhältnis zu ihrem inneren Wert.

Das Modell verwendet eine Wachstumsrate von 1% für die Jahre 1-5, 1% für die Jahre 6-10, und 4% als Endwachstumsrate, mit einem Abzinsungssatz von 7.73% (CAPM-abgeleitet aus Beta von 1.97). Innere Werte über alle Methoden: Operating Cash Flow (OCF): $1,177.80 | Free Cash Flow (FCF): $1,177.80 | Net Income (NI): $10.88.

DCF-20 Jahre

VWESX

Innerer-Wert-Rechner — Vanguard Long-Term Investment-Grade Fund Investor Shares

USD 7.65 ▲ 0.53%

Empfehlung: Der operative Cashflow übersteigt das Nettoergebnis von Vanguard Long-Term Investment-Grade Fund Investor Shares um mehr als 753%, aber der freie Cashflow liegt nahe am Operativer Cashflow (OCF) (FCF/OCF > 85%). Die große Lücke zwischen OCF und Nettoergebnis wird hauptsächlich durch aktienbasierte Vergütung (SBC) verursacht. Da SBC die Aktionäre verwässert, bietet das Nettoergebnis eine konservativere Grundlage. Empfehlung: Diskontiertes Nettoergebnis.

Operativer Cashflow (Mio.) FY2023

USD

Gesamtschulden (Mio.) Vom IW abziehen

USD

Bargeld & Anlagen (Mio.) Zum IW hinzufügen

USD

Diskontierungsrate (%)

r = RFR + β × MRP = 2.43% + 1.6 × 3.31% = 7.73%

RFR 2.43% Risikofreier Zinssatz (Staatsanleihenrendite) · US market

MRP 3.31% Marktrisikoprämie (erwartete Überrendite)

β 1.6 (cap) Beta: Aktienvolatilität gegenüber dem Markt · raw β = 1.97; cap 1.6 applied — extreme beta reflects short-term volatility, not long-term fundamental risk

Ausstehende Aktien (Mio.)

Wachstumsrate

Jahr 1–5 (%)

Jahr 6–10 (%)

Jahr 11–20 (%)

Unterbewertet Überbewertet

Innerer Wert
USD —

Innerer Wert

USD —

Aktienkurs

USD 7.65

—

20-Jahres-DCF-Aufschlüsselung

Jahr	Proj. CF (Mio.)	Diskontfaktor	Barwert (Mio.)

DCF-Modell über 20 Jahre mit operativem Cashflow als Basismetrik.

Hochsachstumsphase — Jahre 1–5

Das Unternehmen befindet sich in der stärksten Wachstumsphase. Cashflows werden mit der höchsten Rate g₁ projiziert.

Übergangsphase — Jahre 6–10

Das Wachstum beginnt sich zu mäßigen. Cashflows in Jahren 6–10 werden mit der niedrigeren Rate g₂ projiziert.

Endphase — Jahre 11–20

Das Unternehmen gilt als vollständig ausgereift. Die Terminalwachstumsrate g₃ (typisch 3–4%) gilt für Jahre 11–20.

IV Innerer Wert je Aktie — geschätzter wahrer Wert basierend auf diskontierten Cashflows über 20 Jahre

OCF₀ Operativer Cashflow — aus dem Kerngeschäft generiertes Bargeld

g₁ Hohe Wachstumsrate (Jahre 1–5) — automatisch aus historischem CAGR berechnet

g₂ Übergangswachstumsrate (Jahre 6–10) — typischerweise 60% von g₁

g₃ Terminalwachstumsrate (Jahre 11–20) — langfristig, typisch 3–4%

r Diskontierungsrate — CAPM = risikofreier Zins + β × Risikoprämie

D Gesamtschulden — kurz- und langfristige Verbindlichkeiten

C Bargeld & kurzfristige Anlagen — liquide Mittel des Unternehmens

N Ausstehende Aktien — teilt den Unternehmenswert in Beträge je Aktie

DCF-Modell über 20 Jahre mit freiem Cashflow (OCF minus CapEx) als Basismetrik.

Hochsachstumsphase — Jahre 1–5

FCF für Jahre 1–5 mit höchster Rate g₁ projiziert.

Übergangsphase — Jahre 6–10

FCF-Wachstum verlangsamt sich in Jahren 6–10 auf g₂.

Endphase — Jahre 11–20

FCF wächst in Jahren 11–20 mit Terminalrate g₃.

FCF₀ Freier Cashflow = Operativer CF − Investitionsausgaben

g₁, g₂, g₃ Drei-Phasen-FCF-Wachstumsraten, aus historischem CAGR berechnet

r Diskontierungsrate (CAPM) = risikofreier Zins + β × Risikoprämie

D, C, N Schulden, Bargeld, Aktien — gleiche Definitionen wie OCF-Methode

DCF-Modell über 20 Jahre mit Nettogewinn als Basismetrik.

Hochsachstumsphase — Jahre 1–5

Nettogewinn für Jahre 1–5 mit Rate g₁ projiziert.

Übergangsphase — Jahre 6–10

Gewinnwachstum verlangsamt sich in Jahren 6–10 auf g₂.

Endphase — Jahre 11–20

Gewinn wächst in Jahren 11–20 mit Terminalrate g₃.

NI₀ Nettogewinn = Umsatz − alle Ausgaben, Zinsen & Steuern

g₁, g₂, g₃ Drei-Phasen-Nettogewinn-Wachstumsraten aus historischem CAGR

r Diskontierungsrate (CAPM) — Höheres Beta → höhere Rate → niedrigerer IW

D, C, N Schulden, Bargeld, Aktien — gleiche Definitionen wie OCF-Methode

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